Đồng nhân dân tệ (CNY) đang có xu hướng tăng giá mạnh so với USD, nhưng lại giảm so với các đồng tiền chủ chốt khác như Euro và Yên Nhật. Sự “trái chiều” này có lợi cho xuất khẩu của Trung Quốc nhưng cũng có thể làm gia tăng căng thẳng thương mại với các đối tác khác. Liệu mọi thứ có “đảo chiều” sau cuộc họp của Fed !?
Yếu tố đẩy giá của Nhân dân tệ lên cao so với USD
Trong thời gian gần đây, đồng nhân dân tệ (CNY) đã tăng giá khoảng 3% so với đồng đô la Mỹ (USD), đạt mức giao dịch quanh 7,12 CNY/USD. Các chuyên gia dự báo tỷ giá này có thể tiếp tục tăng, thậm chí đạt mốc 7 CNY/USD vào cuối năm nay. Xu hướng này được thúc đẩy bởi một số yếu tố chính:
- Đồng USD suy yếu: Chỉ số Dollar Index (DXY) đã giảm mạnh gần 11% trong năm nay, mức giảm lớn nhất trong hơn hai thập kỷ. Nguyên nhân là do kinh tế Mỹ giảm tốc, nợ công tăng cao và những bất ổn về chính sách thuế quan.
- Chênh lệch lợi suất: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm xuống, làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản bằng CNY. Cùng với nỗ lực phục hồi kinh tế của Trung Quốc, dòng vốn đầu tư nước ngoài đang chảy vào các thị trường tài chính tại đây.
- Chính sách của PBOC: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã từ từ nâng tỷ giá tham chiếu hàng ngày của nhân dân tệ, cho phép đồng nội tệ tăng giá một cách thận trọng.
Tuy nhiên, sự tăng điểm mạnh gần đây của thị trường chứng khoán Trung Quốc cũng đặt PBOC vào một tình thế khó xử. Việc hạ lãi suất theo Fed có thể gây rủi ro “thổi phồng” bong bóng chứng khoán, khiến PBOC phải hành động cẩn trọng hơn trong chính sách tiền tệ.
Đồng nhân dân tệ (CNY) đã tăng giá khoảng 3% so với đồng đô la Mỹ (USD).
Rủi ro căng thẳng thương mại âm ỉ
Trong khi tăng giá so với USD, nhân dân tệ lại đang giảm giá đáng kể so với các đồng tiền chính khác. Theo dữ liệu của LSEG, CNY đã giảm giá 10% so với Euro, 5% so với bảng Anh và 3% so với Yên Nhật trong năm nay.
- Lợi thế xuất khẩu: Sự mất giá này khiến hàng hóa Trung Quốc trở nên cạnh tranh hơn tại các thị trường lớn như EU, Anh và Nhật Bản, đặc biệt trong bối cảnh xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh.
- Nguy cơ bất đồng thương mại: Lợi thế này có thể làm gia tăng thặng dư thương mại của Trung Quốc với các đối tác, gây ra những bất đồng mới. Mexico đã đề xuất tăng thuế quan đối với ô tô nhập khẩu từ châu Á, và Ấn Độ cũng hối thúc các đối tác BRICS giải quyết thâm hụt thương mại.
Theo các chuyên gia, sự mất giá của nhân dân tệ so với các đồng tiền khác đã giúp Trung Quốc cải thiện quan hệ với phần còn lại của thế giới, tuy nhiên, nếu xu hướng này tiếp tục, căng thẳng thương mại có thể sẽ “nóng” trở lại.
Lời khuyên cho nhà đầu tư: Xu hướng tăng giá của nhân dân tệ so với USD là một tín hiệu tích cực về sức mạnh kinh tế Trung Quốc. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao chính sách của PBOC và những phản ứng từ các đối tác thương mại của Trung Quốc, vì những yếu tố này sẽ định hình hướng đi của đồng tiền này trong tương lai.
