Báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) công bố ngày 26/9 có ý nghĩa quyết định đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Nếu lạm phát cao hơn dự báo, FED có thể phải giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn, đe dọa kỳ vọng của thị trường.
Mối Lo Lạm Phát Đè Nặng Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất
Thị trường đang nín thở chờ đợi báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 8, thước đo lạm phát ưa thích của FED. Các nhà phân tích dự kiến chỉ số này sẽ tăng lên 2,7% (từ 2,6% tháng 7). Đặc biệt, PCE lõi (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm) được dự báo duy trì ở mức 2,9%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED.
Mặc dù thị trường tài chính vẫn đặt cược cao vào khả năng FED cắt giảm lãi suất vào tháng 10 (hiện ở mức 85,5% theo CME FedWatch), bất kỳ dữ liệu lạm phát nào “nóng” hơn dự kiến đều có thể làm chệch hướng kế hoạch này.
Lạm phát CPE liệu có ngăn Fed tiếp tục cắt lãi suất ?
Kinh Tế Vững Vàng: Lãi Suất Cao Sẽ Kéo Dài?
Áp lực lên FED càng lớn khi một loạt dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường trước các biện pháp thuế quan và lãi suất cao:
- GDP: Tăng trưởng GDP quý 2 cao hơn ước tính ban đầu.
- Thị trường lao động: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm trong tuần trước.
- Bất động sản: Doanh số nhà mới tăng 20% trong tháng 8.
Sự vững vàng này của kinh tế làm giảm lo ngại về việc thị trường việc làm đang xấu đi, từ đó làm suy yếu lập luận cho việc cắt giảm lãi suất sớm. Chủ tịch FED chi nhánh Kansas City, Jeffrey Schmid, cũng nhận định rằng chính sách hiện tại “chỉ hơi mang tính thắt chặt” và lạm phát vẫn “quá cao.”
Tác Động Trực Tiếp Đến Thị Trường và Người Tiêu Dùng
Nếu báo cáo PCE cao hơn dự báo, FED sẽ phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Điều này có hai tác động lớn:
- Chi phí vay tăng: Ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vay trên thẻ tín dụng, vay mua ô tô và các khoản nợ ngắn hạn khác.
- Thị trường Chứng khoán: Lãi suất cao sẽ tạo áp lực giảm giá cổ phiếu, do chi phí vốn của doanh nghiệp tăng lên và định giá thị trường bị ảnh hưởng.
Các chuyên gia cũng cảnh báo lạm phát có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới do tác động cộng dồn của thuế quan lên giá hàng nhập khẩu, dự kiến đẩy lạm phát hàng năm lên đỉnh 3,2% vào tháng 12. Do đó, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao báo cáo này, vì nó sẽ quyết định liệu FED có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không.
