Thị trường chứng khoán trong nước bước vào giai đoạn chờ đợi tin tức với phiên đi ngang thứ 5 liên tiếp của VN-Index. Mặc dù chỉ số được neo giữ ổn định nhờ nhóm cổ phiếu tài chính/tiêu dùng, thanh khoản toàn thị trường đã giảm sốc 33% so với phiên trước, cho thấy dòng tiền nội đang rút lui và giải pháp đứng ngoài đang chiếm ưu thế. Áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục ở mức cực lớn (1.800 tỷ VND).
Biểu đồ Vn-index khung thời gian D1.
I. Phân Tích Kỹ Thuật: Thanh Khoản Kiệt Quệ
- Chỉ số Ổn định: VN-Index đóng cửa tăng nhẹ 3,35 điểm (0,2%), đánh dấu phiên đi ngang hẹp thứ 5 liên tiếp. Khả năng cân bằng giữa các trụ lớn giúp chỉ số biến động rất ít.
- Thanh khoản Rút lui: Đây là điểm yếu lớn nhất của phiên này. Tổng giá trị khớp lệnh HoSE giảm 32% so với hôm qua, xuống mức thấp nhất 6 phiên. Thanh khoản phiên chiều giảm 15% so với phiên sáng.
- Nhận định: Việc thanh khoản giảm sốc trong khi giá cổ phiếu không giảm sâu (toàn sàn chỉ có 60 mã giảm >1%) cho thấy sức ép từ bên bán nhẹ nhàng, nhưng quan trọng hơn là bên mua đang chọn giải pháp đứng ngoài chờ tín hiệu rõ ràng hơn. Đây là giai đoạn chờ đợi tin tức, khiến cường độ giao dịch giảm là bình thường, nhưng cần theo dõi sự kiệt quệ của dòng tiền.
II. Dòng Tiền Nội Bộ và Sự Phân Hóa Nhóm Trụ
Thị trường hôm nay chứng kiến sự phân hóa rõ rệt, đặc biệt trong nhóm vốn hóa lớn (VN30):
- Trụ Suy yếu: Nhiều trụ lớn bị suy yếu so với phiên sáng và giảm điểm, cho thấy áp lực chốt lời gia tăng. Tiêu biểu là VIC (giảm 2,8% so với tham chiếu), VHM (giảm 1,75%), cùng với các mã ngân hàng/thép/dầu khí như VPB, MBB, HPG, GAS, BID… Thống kê có 16 mã VN30 tụt giá so với phiên sáng.
- Trụ Dẫn dắt: STB và VNM là hai mã xuất sắc nhất phiên chiều, có vai trò chính kéo điểm: STB: Tăng vọt cuối phiên, đóng cửa tăng 5,1% (thanh khoản vượt ngàn tỷ), là mã có khối lượng giao dịch cao nhất rổ VN30. VNM: Bứt tốc mạnh mẽ sau giờ nghỉ, đóng cửa tăng 3,5%.
- Độ rộng: Độ rộng thị trường vẫn khá tốt (175 mã tăng/139 mã giảm), với 66 cổ phiếu tăng trên 1%. Các mã có thanh khoản cao đáng chú ý là VIX (vượt ngàn tỷ), TCH (tăng 3,39%), HAG (tăng 3,68%), HHS (tăng 4,76%), và EVF kịch trần.
Thị trường chứng khoán Việt Nam kết phiên giao dịch ngày 01/10/2025.
III. Rủi Ro Lớn: Khối Ngoại Rút Ròng 1.800 tỷ
- Áp lực Bán ròng Khổng lồ:Khối ngoại tiếp tục duy trì áp lực rút vốn mạnh mẽ và “ổn định”, bán ròng tới 1.800 tỷ đồng trên cả 3 sàn (riêng HoSE là 1.651 tỷ). Giá trị bán ra của khối ngoại chiếm tới 16,3% tổng giao dịch HoSE, cho thấy sự thoát vốn có hệ thống của nhóm NĐT này.
- Tâm điểm Bán ròng: Nhóm bị bán ròng lớn nhất bao gồm các mã vốn hóa lớn và có tính thị trường cao: VHM (-186,6 tỷ), FPT (-163,8 tỷ), MWG (-154,7 tỷ), STB (-142,1 tỷ), VRE (-113,7 tỷ), HPG (-106,8 tỷ).
- Điểm Mua ròng: Khối ngoại chỉ tập trung mua ròng một số mã riêng lẻ: VIX (+84 tỷ), LPB (+65 tỷ), TCH (+53,6 tỷ).
IV. Nhận Định
- Rủi ro: Dù giá cổ phiếu không giảm sâu, việc thanh khoản kiệt quệ và áp lực bán ròng ngoại tệ liên tục là RỦI RO LỚN. Nó cho thấy sức cầu yếu và rủi ro giảm điểm sẽ tăng lên nếu có tin tức tiêu cực xuất hiện.
- Cơ hội: Tình trạng giảm cường độ giao dịch (đi ngang hẹp) là bình thường trong giai đoạn chờ đợi tin tức. Sự phục hồi của STB, VNM và dòng tiền cá biệt vào VIX, TCH có thể tạo ra cơ hội giao dịch ngắn hạn dựa trên câu chuyện riêng của từng mã.
- Chiến lược: NĐT nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, tránh Margin trong bối cảnh thanh khoản thấp. Ưu tiên các mã hút được dòng tiền nội/ngoại trong phiên (VIX, STB) và theo dõi sát sao biến động của khối ngoại để nhận định rủi ro thị trường.
