Giá nhà sụt giảm kéo dài, đầu tư yếu ớt, buộc Bắc Kinh phải tính đến các biện pháp mạnh tay hơn để cứu nền kinh tế.
Tình hình hiện tại
Thị trường bất động sản Trung Quốc, một trụ cột quan trọng chiếm 1/4 hoạt động kinh tế, đang tiếp tục lao dốc. Dữ liệu tháng 8/2025 cho thấy giá nhà mới tiếp tục giảm 0,3% so với tháng trước. Điều này cho thấy các chính sách “mưa phùn” từ chính phủ, như nới lỏng hạn chế mua nhà hay hạ lãi suất vay, đến nay vẫn chưa đủ sức vực dậy thị trường.
Giá nhà Trung Quốc giảm 4 năm liên tiếp.
Sự suy yếu này không chỉ dừng lại ở giá cả. Đầu tư bất động sản giảm 12,9% và doanh số bán theo diện tích sàn giảm 4,7% so với cùng kỳ năm trước. Tình trạng này phản ánh tâm lý lo ngại sâu sắc của người dân. Họ thắt chặt chi tiêu và trì hoãn mua nhà do kỳ vọng thu nhập yếu, áp lực thất nghiệp cao và lo sợ tài sản tiếp tục mất giá.
Tác động đến kinh tế và thị trường chứng khoán Trung Quốc
Nếu thị trường bất động sản tiếp tục “đóng băng”, nó sẽ kéo theo hàng loạt hệ lụy tiêu cực:
- Tăng trưởng kinh tế: Sự suy yếu của lĩnh vực bất động sản sẽ tiếp tục là gánh nặng lớn, cản trở Trung Quốc đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm nay. Nền kinh tế đang đối mặt với áp lực giảm phát và những thách thức từ thương mại, khiến bức tranh kinh tế càng thêm ảm đạm.
- Thị trường lao động: Các doanh nghiệp bất động sản và các ngành liên quan gặp khó khăn, dẫn đến cắt giảm nhân sự, gây áp lực lên tỷ lệ thất nghiệp vốn đã cao.
- Thị trường chứng khoán: Sự bất ổn trong lĩnh vực bất động sản sẽ tiếp tục đè nặng lên các nhóm ngành liên quan như vật liệu xây dựng, ngân hàng, và thép, vốn chiếm tỷ trọng lớn trên sàn chứng khoán. Điều này có thể gây áp lực giảm điểm và tạo tâm lý tiêu cực cho toàn thị trường.
Kể từ năm 2021, thị trường bất động sản Trung Quốc đã bước vào giai đoạn suy thoái.
Hướng đi nào cho Bắc Kinh?
Các chuyên gia cho rằng những biện pháp nới lỏng nhỏ giọt hiện tại đã không còn hiệu quả. Để ổn định thị trường, cần một sự can thiệp mạnh mẽ và trực tiếp hơn. Nhà phân tích Gao Yuhong của CSCI Pengyuan Credit Rating nhận định rằng chính phủ có thể phải sử dụng quỹ công để mua lại nhà và đất tồn kho, chuyển đổi thành nhà ở xã hội.
Đây có thể là giải pháp “tiền tỷ” mà thị trường đang chờ đợi. Nếu chính sách này được triển khai, nó không chỉ giúp giải quyết lượng hàng tồn kho khổng lồ (ước tính cần khoảng 700 tỷ USD) mà còn có thể tái tạo niềm tin và mở đường cho một chu kỳ phục hồi.
Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư trong nước nên theo dõi sát sao các động thái chính sách của chính phủ. Một gói kích cầu đủ lớn có thể là chất xúc tác để thị trường bất động sản và chứng khoán Trung Quốc tìm thấy đáy và bật tăng trở lại trong dài hạn.
